12 janvier 2021

 

Peu de monde aurait parié en mars dernier sur l’ampleur du rebond des marchés actions et obligations, survenu depuis.

 

La mise au point de vaccins anti-Covid a changé la perception de notre avenir économique.

 

 

Les interventions rapides et violentes des banques centrales et des gouvernements à travers le monde semblent pour le moment avoir atteint leur objectif : préserver les capacités de production et le pouvoir d’achat des acteurs économiques afin que les moteurs de la croissance repartent rapidement une fois la crise passée. Les marchés jouent clairement aujourd’hui une reprise forte en 2021. Conformément aux anticipations du trimestre précédent, les valeurs en retard ont tiré les indices ces derniers mois, favorisant notamment l’Europe. Le consensus penche maintenant pour une poursuite de cette tendance.

 

Dans ce contexte, les positions en actions ont été nettement renforcées en octobre, surexposant à cette classe d’actifs les allocations diversifiées. Le rebond économique attendu en 2021, qui pourrait surprendre par sa vigueur comme cela avait été le cas à la sortie de confinement en mai dernier, incite à rester investis. Entre vaccination des populations, flux de bonnes nouvelles économiques, taux maintenus bas par les banques centrales et gouvernements toujours en soutien, le momentum boursier devrait demeurer soutenu malgré des valorisations momentanément plus élevées qu’historiquement.

 

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